加密货币上周蒸发3800亿美元 山寨币崩盘恐成永久创伤

上周，山寨币（Altcoins）赌场发生惊人崩塌，目前还不确定赌徒会否重新回归。
彭博社星期二（10月14日）报道说，这次崩盘不仅冲击比特币，还摧毁整个投机代币生态
系统。
在上星期五（17日）中美关税争端升级后，比特币下跌13%。但小型代币的跌幅更大，许
多小型代币曾一度下跌80%，过后跌幅有所收小。根据CoinMarketCap的数据，美国总统
特朗普今年早些时候推广的“特朗普模因币”（Memecoin）上星期五下跌37%。同样与特朗
普家族关联的世界自由金融公司（World Liberty Financial Inc.）的WLFI代币，也出现类似
的暴跌。
根据10x Research的数据，这次市场蒸发的3800亿美元中，约有1310亿美元来自山寨币，
即比特币和以太币之外的加密货币。这些山寨币建立在较低流动性、投机性叙事和日内交
易者炒作的基础上。

这次暴跌引发人们对山寨币生态系统未来的质疑。交易员和做市商认为，这些代币的结构
支持正在减弱，买家减少，避险情绪上升。这次事件的速度和规模前所未有，可能标志着
市场彻底脱离那个可以毫无理由暴涨1000%的疯狂时代。
正如Arca研究人员所言，关注全球市场的普通观察者可能错过这场风暴。但“如果你是个
彻头彻尾的链上加密交易员，那么你目睹的是世界末日”。
山寨币涵盖除比特币和以太币之外的大部分数码资产。这些山寨币包括与社交媒体流行趋
势挂钩的模因币（memes），例如柴犬币（Shiba Inu，日本犬种）、名为佩佩的卡通青蛙
币（Pepe the Frog，佩佩蛙），甚至还有一只名为弹跳猪（Moo Deng）的真实侏儒河马币
。
这类代币在上星期五和上星期六（11日）凌晨遭受的冲击最为严重。抛售始于市场风险偏
好减弱，但由于固有的脆弱性，山寨币跌幅更大。许多山寨币交易清淡，缺乏真正的买家
，且严重依赖少数参与者来稳定价格。当抛售压力加剧时，这些买家往往会撤出，使代币
面对价格剧烈波动的风险。如果没有强劲的基本面或持续的需求，价格发现机制往往会迅
速瓦解。
然而，尽管与比特币和以太币相比交易量偏低，但它们已占据相当大的市场份额。根据
CoinMarketCap的数据，比特币在整个加密货币市场的份额从7月份的近65%下降到目前的
58.5%。
这一转变意义重大。比特币的主导地位历来会在行业大跌前崩跌，从2019年的70%跌至
2022年底上次大崩盘前的38%，之后随着资本回流到更安全的数码资产，比特币的主导地
位有所回弹。
如今，市场参与者预计还会再次出现这样的转变，小众数码资产将面临长期冰冻期。这不
仅是因为许多交易员的投资组合在上周被彻底摧毁，还因为即使在最近的市场大跌之前，
也很少加密货币能够盈利。
运营AirdropAlert.com的交易员莫滕·克里斯坦森（Morten Christensen）说：“山寨币的问题
在于，它们确实还有上涨的潜力。但它们可能一天下跌50%，也可能一周下跌90%。在这
个周期尾声，当终结的可能性越来越大时，我不会用我的投资组合去赌这场游戏。”
据CoinMarketCap的数据，特朗普模因币自1月份首次亮相以来已下跌近78%，其中大部分
跌幅发生在这次崩盘之前。全球第五大加密货币XRP的交易价格，已回到1月初的水平。
其他资产，例如与币安（Binance）关联的币安币（BNB），今年上涨81%，已成为罕见
的例外。
Needham & Co.分析师约翰·托达罗（John Todaro）说，上周末，这些资产尤其承受着相当
大的风险，但表现普遍逊于大型加密货币资产、股票和黄金。“简而言之，它们承担更大
风险，但回报更低。”
鉴于日内交易者遭受的损失规模，数码资产做市商Wintermute首席执行官叶夫根尼·加沃
伊（Evgeny Gaevoy）直言不讳：“山寨币市场将会萎缩。”